Nadzór wziął się za wezwania
29.06.2009 Publikacje
Dlatego KNF przygotowała rewolucyjne zmiany dotyczące przejęć giełdowych spółek. W przygotowanym projekcie zmiany ustawy o ofercie próg przejęcia kontroli nad spółką zostanie obniżony z 66% do 33%, a sam obowiązek wezwania ma powstawać dopiero po przekroczeniu progu. – Obecny próg jest na najwyższym poziomie w Europie – mówi Sebastian Bogdan, zastępca dyrektora Departamentu Nadzoru Obrotu w Komisji Nadzoru Finansowego (KNF).
50% próg istnieje na Łotwie i na Malcie, a w większości europejskich krajów wynosi 30 lub 33% (…)
Oprócz poziomu 33% KNF proponuje pozostawianie także 66% progu. Po jego przekroczeniu spółka również byłaby zmuszona do ogłoszenia wezwania na wszystkie akcje. Wyjątkiem byłaby sytuacja, gdy inwestor posiadał ponad 66% akcji spółki w wyniku zakupu jej akcji w ramach wezwania ogłoszonego po przekroczeniu 33% progu (…)
OPINIA TOMASZA DRĄGOWSKIEGO
Proponowane przez KNF zmiany, choć wprowadzone w celu ochrony drobnych inwestorów, stanowią same w sobie czynnik ograniczający swobodę transakcyjną inwestorów branżowych i finansowych. Unormowania prawne w tym zakresie powinny być wyrazem rozsądnego kompromisu pomiędzy potrzebą ochrony akcjonariuszy mniejszościowych a potrzebą sprzyjania naturalnym procesom na rynku kapitałowym, takim jak np. fuzje i przejęcia spółek Proponowane zmiany nie świadczą o dostrzeganiu potrzeby tego rodzaju kompromisu, bowiem wyraźnie przyznają one prymat maksymalizacji poziomu ochrony drobnych inwestorów przy dalszym zaostrzaniu warunków nabywania znacznych pakietów akcji.
Mogą Cię zainteresować
05.03.2024
„Gram w zielone”, czyli Komisja Europejska zmusza Zalando do zmiany praktyk
W czasach, gdy dużo się mówi o stanie środowiska naturalnego a korzystanie z kopalnych źródeł energii jest wątpliwe i moralnie i ekonomicznie, proekologiczne postawy prz...
08.12.2023
Cinema City kontra SFP-ZAPA. Sądowa walka o tantiemy trwa
Sądowa walka o tantiemy. Stawką w sprawie między Cinema City a SFP-ZAPA, którą rozstrzygnie niebawem Sąd Najwyższy, są dziesiątki milionów, a w przyszłości nawet setk...